Taux de change : l'euro traverse une mauvaise passe [ABO]

L’agenda économique reste peu chargé, principalement à cause du shutdown américain. L’administration Trump refuse toujours tout compromis avec les démocrates sur les coupes budgétaires dans la santé, ce qui bloque la publication des statistiques officielles comme celles de l’emploi ou de l’inflation. Seules quelques données privées, souvent incomplètes, sont disponibles.

La semaine dernière, l’indice de confiance des petites entreprises (NFIB) a légèrement reculé, sans signe d’inquiétude. L’économie américaine reste solide, avec une croissance estimée entre 2 et 2,5 %, et un soutien de la Réserve fédérale est attendu d’ici la fin du mois.

La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine reprend de plus belle, notamment autour des terres rares. Comme souvent, des rumeurs de dévaluation du yuan circulent, mais elles ne se concrétisent pas.

Une telle décision serait risquée pour Pékin, car elle provoquerait une fuite de capitaux et fragiliserait durablement l’économie. De plus, la compétitivité-prix joue un rôle de moins en moins central pour l’industrie chinoise, désormais montée en gamme.

En Argentine, le peso reste la monnaie la plus affaiblie de l’année. Malgré le soutien du Trésor américain, la crise économique et financière persiste. La banque centrale a déjà dépensé 1,1 milliard de dollars en septembre pour soutenir la devise, tandis que le gouvernement est aussi intervenu sans réel effet.

La perte de confiance est profonde, accentuée par la spéculation de fonds vautours sur un éventuel défaut du pays. Les élections du 26 octobre, qui renouvellent la moitié du Congrès, pourraient marquer un tournant, mais rien n’est garanti. Sortir de décennies de crise et regagner la confiance des investisseurs étrangers reste un long chemin, même avec l’aide de Washington.

L’euro traverse une mauvaise passe. Les prises de bénéfices qui s’accumulent depuis plusieurs semaines, le rebond technique du Dollar Index et la déception face au plan de relance allemand — dont les effets sur la croissance tardent à se faire sentir — pèsent sur la monnaie unique. L’EUR/USD recule ainsi de 1,13 % sur un mois.

Tant que le seuil de 1,15 tient, la tendance de fond reste haussière, mais un retour rapide vers 1,20 semble désormais peu probable.

Comme souvent, quand l’euro faiblit, le dollar en profite. Le shutdown américain, paradoxalement, semble même avoir soutenu la devise américaine. Le dernier rapport hebdomadaire de la CFTC (Commitment of Traders) confirme cette tendance : les positions acheteuses et vendeuses sur le dollar, détenues par les investisseurs institutionnels sont désormais presque équilibrées.

Les ventes massives observées ces derniers mois ont disparu, signe d’un marché plus stable et d’un regain de confiance envers le billet vert.

	SUPPORTS HEBDO		RESISTANCES HEBDO
	S1	S2	R1	R2
EUR/USD	1,1500	1,1559	1,1744	1,1829
EUR/GBP	0,8580	0,8513	0,8700	0,8790
EUR/CHF	0,9288	0,9240	0,9391	0,9411
EUR/CAD	1,6211	1,6149	1,6388	1,6413
EUR/JPY	173,90	173,12	176,90	177,22

Le shutdown américain continue de perturber la publication des données économiques. Il faudra encore patienter avant de connaître la première estimation de l’inflation d’octobre, pourtant un indicateur clé pour la Fed.

Seule l’inflation de septembre sera publiée cette semaine, trop tard pour influencer les décisions de politique monétaire à court terme.

En l’absence de nombreuses statistiques américaines, les cambistes se tourneront sans doute vers le PMI attendu vendredi, qui devrait rester en zone d’expansion, confirmant la bonne tenue de l’économie américaine.

En revanche, la situation est plus préoccupante en France : l’activité dans l’industrie et les services devrait de nouveau se contracter en octobre, conséquence directe du climat politique instable.

Jour	Heure	Pays	Indicateur	A quoi s’attendre ?	Impact
24/10	09:15	France	PMI manufacturier et des services (Octobre)	Première estimation. En septembre, ils étaient en contraction – signe d’une économie en difficulté.	Faible
24/10	14:30	USA	Inflation (Septembre)	Publication tardive en raison du shutdown américain.	Élevé
24/10	15:45	USA	PMI manufacturier et des services (Octobre)	Première estimation. En expansion en septembre.	Faible

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